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香港基金長期依然看好新興市場
[ 2007-09-18 17:07 ]

中國日報網環球在線消息:美國最新公布的第二季國內生產總值環比年增長率為4.0%,高于第一季。不過,由于多家大型房貸銀行宣布裁員,八月第三周內首次申領失業救濟人數呈現連升五周的狀況,表明就業成長速度持續放緩。在憂喜參半的經濟數據下,預料美聯儲暫時難以降息,并持續采取直接向市場挹注資金以緩解次級房貸引發的信貸緊縮。自八月九日至今,美聯儲已累計向金融體系注入了1472.5億美元。

美國次級房貸風暴擴大,全球信貸市場緊縮,投資人紛紛減碼風險性資產轉向美國公債,無論股、債或新興市場等各類市場均被波及。自2002年底以來,新興市場增長強勁,MSCI新興市場指數成長超過250%以上。

自八月初,法國巴黎銀行宣布旗下三文件基金暫停交易后,新興市場表現普遍下挫,在眾多新興市場中,以新興歐洲市場修正幅度較大。截至八月三十日為止,MSCI新興歐洲指數下挫6.53%、MSCI新興市場指數跌4.59%、拉美指數下跌6.07%,新興亞洲指數則是下挫3.91% 。

亞洲區內除中國外,各國市場八月份也都呈現全面下挫,主因為中國內地資本市場尚未開放,全球信貸市場緊縮對其影響有限;另一方面,中國內地居民儲蓄充裕,加上通膨高漲下實值利率為負,造成資金持續流入股市,A股市場表現一枝獨秀。

在東盟國家中,以馬來西亞市場下修幅度較大。截至八月三十日止,MSCI馬來西亞指數本月下挫8.97%,抵消今年以來的漲幅至17.6%。今年以來,馬來西亞股市有兩次較大調整,分別在二月底、三月初,當時內地A股和全球市場急劇下挫下,吉隆坡綜合股價指數自二月二十六日連跌六個交易日,三月五日單日跌幅達4.64%,為今年以來最高單日跌幅。第二次的調整則是在近期次級房貸的陰霾下,吉隆坡綜合股價指數在八月十六日,單日下跌3.53%,為今年以來第二高的單日跌幅。隨著歐美日等各國央行挹注資金的動作不斷,在全球市場趨于穩定的情況下,馬來西亞股市也逐漸回升,八月二十日單日上揚4.35%,為今年以來最高單日漲幅。

馬來西亞股市表現大起大落,持有相關投資的投資人,除了投資情緒受到影響外,更關注后續的市場走勢。證券界普遍認為,馬股近期賣壓主要來自外部因素,其內在影響因素依然強穩,投資人無須過分驚慌。就宏觀層面來看,馬來西亞第一季和第二季的國內生產總值,分別增長5.5%和5.7%,通膨維持穩定,但利率水平較低。馬國政府也有多項經濟利多政策,包括第9大馬計劃、政府相關公司重組等刺激股市表現的政策。而微觀層面部分,盡管馬股市場目前本益比在新興亞洲區內屬于較高水平,但企業獲利預料有兩位數的成長,馬來西亞股市盡管短期波動較大,但長線仍然看好。

(來源:中國證券報 Morningstar晨星 楊潔)


 

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