希臘得救了！3月9日，希臘政府宣布，希臘債務置換計劃參與率高出法定門檻，順利獲得第二輪救助貸款，避免了無序違約。
曾經命懸一線，如今劫后余生。85．8％的私人債券人參與率，不僅為希臘卸下余千億歐元債務負擔，成功留在歐元區，還為總額1300億歐元的第二輪救助計劃鋪平道路。
希臘債務危機爆發以來，歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）于2010年5月份決定向其提供第一輪1100億歐元（約合1455億美元）的救助貸款，隨后歐元區財長又于上個月最后敲定向希臘提供第二輪1300億歐元（約合1726億美元）救助貸款。鑒于希臘在今年3月20日將有145億歐元（約合192億美元）的國債到期，因此，如果得不到這筆貸款，希臘將不得不宣布債務違約。
希臘目前國債總額為3500億歐元（約合4650億美元），約占其國內生產總值的160％，其中大約2060億歐元為私人債權人持有。按照53．5％的債務減記比例，假設全部私人債權人參與債務置換，希臘國債規模將能夠減少近1000億歐元左右（約合1328億美元）。
債務置換計劃獲得足夠支持率，讓希臘政府著實松了一口氣，但對眾多私人債券人而言，心情卻是五味雜陳，百感交集，因為置換到他們手中的新希臘債券，面值縮水53．5％，加上更長還款期和更低利率等因素，實際損失約達75％。
對他們來說，此舉實屬無奈。如果不參與債務置換，任由希臘自生自滅，他們手里的債券可能一文不值，最后血本無歸。如果參與就只能承受超過一半的面值減記。不過，參與債務置換，私人債權人還能得到等同于所持有面值15％的現金，以及31．5％的新國債。而希臘政府將依據英國法律發行新國債來置換舊國債，債權人將獲得更可靠的法律保障。完成債務置換計劃后，救助方將在1300億歐元救助貸款里設立一個特別賬戶，以確保希臘有能力支付未來三個月的債務及利息。
顯然最終大多數私人投資者在權衡利弊之后，選擇了幫助希臘度過當前難關。
2月24日，希臘政府向希臘債券的私人持有者發出債務置換邀請，截止時間為3月8日。希臘政府已把針對不受希臘法律管轄債券及國有企業債券持有人的置換邀請延長到3月23日。
債務置換計劃包含一個“集體行動條款”，即只要參與率超過三分之二，希臘政府就可以啟動這一條款，強迫所有私人債權人參與債務置換。歐元區國家預計于9日晚些時候召開電話會議，討論“集體行動條款”問題。希臘政府表示，如果成功啟動“集體行動條款”，債務置換計劃參與率有望達到95．7％。
希臘財政部部長韋尼澤洛斯在一份聲明中向參與置換計劃的債權人表示感謝。他說，希臘將在各方支持下，“繼續實施其承諾的各項改革和調整措施，使希臘重回增長之路。”
希臘債券置換計劃在此過程中受到了歐洲政界、商界、學屆的普遍關切。他們普遍認為，債務置換對私人債權人來說并不是最差的結果，希臘有望完成換債協議，在這個危機時刻，有關利益方都需要讓步，因為沒有讓步，就意味著所有的的利益攸關方都會成為失敗者。
此次希臘債券置換若能得以順利進行，則能夠幫助希臘減記1070億歐元的債務，但也有分析稱，這只能在短期內幫助希臘實現經濟過渡，避免出現無序違約，今后歐元區仍面臨巨大挑戰。
而且這不是大規模削減希臘的債務規模，因為這筆錢是歐盟國家和國際貨幣基金組織提供的貸款，即便在減記后，希臘債務仍然超過國內生產總值100％的規模，所以在中長期來說，希臘仍然面臨很大的問題。
希臘得救了，但不論債務減記還是救助計劃都不是一勞永逸的，它無法使希臘從根本上擺脫債務危局，盡管這些改革和調整措施，能讓希臘重回增長之路，但其恢復平衡與增長的條件遠未齊備。
債務置換計劃解了希臘乃至歐洲的燃眉之急，希臘撿回一條命，但仍傷病纏身，若沒有足夠的經濟增長支持，希臘的債務水平還會上升，即便通過艱苦奮斗達到預定比例，但孱弱的經濟仍無法承受如此龐大的債務。說不定，還需要第三輪、第四輪乃至規模更大的援助。（張娜）
