騎異投資總經理 楊磊

騎異投資楊磊是陽光私募新軍，不過從其過往管理資產的收益率看，業績不錯，其目前管理的近1億元規模的資金，今年以來收益率已高達50%，而近三年年化收益也超過20%。

楊磊并沒有像一些私募那樣整天忙于看研究報告，她有充足的時間游玩。優異的業績似乎來得十分輕松，訣竅在于其成熟的價值投資理念。“找到一家好公司，在合適的價位買入，并在股價高估時出售?！彼f，投資就是這么簡單。

中國證券報：能否總結一下過往的投資思路？

楊磊：我是從公募出來做私募的。原來在公募時，抓到一只好股票，并沒有多大作用，畢竟公募盤子大。但是我們卻能通過深入了解公司，發現不少翻倍的股票，這恰恰適合做私募。因為私募可以集中持股，我現在持股一般也就三四只。這么多年下來的投資經驗積累，感覺還是要買好公司，發掘一些成長預期高，能漲3至5倍的公司。

中國證券報：你主要關注哪些行業？

楊磊：主要是消費品這一塊，這是我們團隊最擅長的領域。從過去的經驗看，我們所抓的牛股多出自消費品板塊。從另外一個角度看，消費品公司的產品更容易親身體驗并判斷好壞，就是說你買的這家公司的產品一定要客戶非常喜歡，只有這樣行業空間才大。

現在我們希望找到下一個消費主流的東西，像醬油和醋這些生活日用品還沒有完全品牌化。我問過很多人，他們對醬油和醋這些東西，基本是看到什么就買什么，沒有品牌黏性，所以這實際上蘊涵著一個大投資機會。這與之前的酒類股有異曲同工之妙，就是每個地區都有酒廠，現在發現很多這類酒廠都不存在了，因為競爭不過那些大品牌所以倒下，相信身邊的很多日用品，例如紙巾、醋等都會慢慢地被品牌化。

中國證券報：判斷好公司的標準是什么？

楊磊：這很難細化，如果能說出一二三，估計也沒什么價值。判斷一家公司好與壞，還是要憑經驗。我們主要看品牌，一些擁有百年品牌的上市公司，都非常具備價值，而有了品牌之后管理團隊不用特別苛求，畢竟兩者兼得非常難。

中國證券報：在目前的市場節點，倉位情況怎樣？

楊磊：我們的倉位主要看具體公司，基本上不太判斷大盤走勢，因為這個東西真的很難準確判斷。但我們判斷手中股票的價格，如果價格超出判斷價值，哪怕是牛市都會清掉；如果這個公司特別有價值，即使市場很低迷，我們依然會買入。我們風險的控制重點是落實到每只股票上，主要還是看自己手上的股票是否有價值。

達到目標價或者和預期不一致時，我們就會賣出。根據股價判斷是否持有，至于持有多久并不重要。